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某项目初始投资850万元，在第一年年末净现金流量250万元，第二年年末净现金流量400万元，第三年末净现金流量500万元，假设该项目贴现率为10%。（附下表：一元复利现值系数表）

中级公司信贷,章节练习,中级公司信贷3

1.该项目投资的净现值为（）万元。

2.该项目静态投资回收期为（）年。

3.该项目财务内部收益率（IRR）为（）%。

（四舍五入，答案保留2位小数）

正确答案及解析

正确答案

解析

1、

一个项目的净现值是指项目按照基准收益率或根据项目的实际情况设定的折现率，将各年的净现金流量折现到建设起点（建设期初）的现值之和。代入题目数据得，净现值＝－850＋250×0.909＋400×0.826＋500×0.751＝83.15（万元）。

2、

投资回收期亦称返本年限，是指用项目净收益抵偿项目全部投资所需时间，它是项目财务投资回收能力的主要评价指标。静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。该项目从投资初期到第三年年末的累计净现金流量分别为：－850、－600、－200、300。投资回收期＝3－1＋20/50＝2.4（年）。

3、

财务内部收益率是使项目在计算期内各年净现金流量累计净现值等于零时的折现率。当折现率为14%时，项目的净现值＝－850＋250×0.877＋400×0.769＋500×0.675＝14.35（万元）。当折现率为15%时，项目的净现值＝－850＋250×0.870＋400×0.756＋500×0.658＝－1.1（万元）。由此可以判断项目财务内部收益率在14%和15%之间，因此内部收益率＝14%＋（15%－14%）×|14.35|/（|14.35|＋|－1.1|）≈14.93%。