某企业为提高产品附加值，拟建设一套深加工装置，项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年。新建装置的固定资产费用28000万元(含可抵扣增值税进项税额3000万元)，无形资产费用4000万元，其他资产费用1000万元，基本预备费2000万元，涨价预备费1000万元。建设投资借款15000万元，年利率5%，每年计息一次，建设期按全年计息。运营期第1年投入流动资金5000万元。期末的固定资产残值按零计。
企业目前财务效益较好，该装置投资所含可抵扣增值税进项税额可在其建设期抵扣。新装置投产后企业每年销售收入(不含增值税)将增加21000万元，每年经营成本(不含增值税)将增加10000万元。经营成本中外购原材料、辅助材料和燃料动力费用占比为80%。增值税税率均为17%，税金及附加为增值税的10%。财务基准收益率(所得税前)为12%。可抵扣增值税进项税除固定资产外，其他部分忽略不计。
(要求列出计算过程，计算结果保留整数)。
【问题】1.计算项目各年增量净现金流量和增量财务净现值、判断项目财务可行性。
正确答案及解析
正确答案
解析
各年增量净现金流量为：
(1)计算期第1 年
现金流入：0
现金流出：建设投资=固定资产费用+无形资产费用+其他资产费用+基本预备费+涨价预备费=28000+4000+1000+2000+1000=36000 万元
增值税：-3000 万元
净现金流量：0-36000-(-3000)=-33000 万元
(2)计算期第2 年
现金流入：
①销售收入：21000 万元
②销项税额：销项税额=销售收入×增值税税率=21000×17%=3570 万元
现金流出：
①流动资金：5000 万元
②经营成本：10000 万元
③进项税额：进项税额=(外购原材料费+外购辅助材料费+外购燃料费+外购动力费)×增值
税税率=10000×80%×17%=1360 万元
④应纳增值税：应纳增值税=销项税额-进项税额-可抵扣固定资产进项税额(本题已在第1
年抵扣，即在建设期已抵扣)=3570-1360-0=2210 万元
⑤税金及附加：税金及附加=应纳增值税×10%=2210×10%=221 万元
净现金流量：21000+3570-5000-10000-1360-2210-221=5779 万元
(3)计算期第3-5 年
现金流入：与计算期第2 年相同
现金流出：与计算期第2 年相比无流动资金
净现金流量：21000+3570-0-10000-1360-2210-221=10779 万元
(4)计算期第6 年
现金流入：与计算期第2 年相比增加回收流动资金
现金流出：与计算期第2 年相比无流动资金
净现金流量：21000+3570+5000-0-10000-1360-2210-221=15779 万元
对应的财务净现值，如下表：
累计财务净现值=4623＞0，故该项目财务可行。
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