ABC公司欲投资，目前有三家可供挑选：
（1）A公司的债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，投资人要求的必要报酬率为6%。
（2）B股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。投资人要求的必要报酬率为8%。
（3）C股票现行市价为4元，上年每股股利为0.4元，预计以后每年的股利不变，投资人要求的必要报酬率为8%。
已知：PVIFA6%，5=4.212，PVIF6%，5=0.747，PVIFA5%，5=4.329，PVIF5%，5=0.784
根据上述资料回答下列问题。
下列关于A公司债券的说法中正确的有：
- A.A公司债券的投资收益率为6%
- B.A公司债券的投资收益率为5.546%
- C.ABC公司应该购买A债券
- D.ABC公司不应该购买A债券
正确答案及解析
正确答案
解析
投资收益率是使债券未来的现金流量现值与发行价格相等的折现率。
即1000×8%×PVIFAi，5+1000×PVIFi，5=1105
当i=5%时，1000×8%×PVIFA5%，5+1000×PVIF5%，5=80×4.329+1000×0.784＝1130.32
当i=6%时，1000×8%×PVIFA6%，5+1000×PVIF6%，5=80×4.212+1000×0.747＝1083.96
之后用内插法进行计算：
5％——————1130.32
ｉ———————1105
6％——————1083.96
可以列式为：
（ｉ－5％）/（6％－5％）＝（1105－1130.32）/（1083.96－1130.32）
可以计算出ｉ＝0.055461604831752≈5.546％
由于1083.96<1105；所以不应购入此债券。
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