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建筑工程职业资格公务员财会类医卫类外语类计算机类学历类

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建筑工程职业资格公务员财会类医卫类外语类计算机类学历类

1．某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率（g）为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的一年期的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。

2．该公司目前息税前利润（EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。

（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。[2008年中级真题]

资本成本的主要作用有（）。

A.它是计算经营利润的依据
B.它是资本结构决策的依据
C.它是评价投资项目的依据
D.它是衡量资产质量的依据

正确答案及解析

正确答案

B、C

解析

资本成本是指投资资本的机会成本，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，可看成是投资者（或证券购买者）应得的必要报酬。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等。A项，经营利润是实际经营性收入与经营性成本的差额，其计算不涉及资本成本；B项，根据资本成本可以调整负债与股权的比例进行资本结构的决策；C项，通过比较投资项目的报酬率与资本成本进行投资项目的评价；D项，资本成本反映的是为获得资本所支付的成本，不能反映资本所形成的资产的质量。