甲公司只生产一种产品，2017年销售收入为12000万元，固定成本总额为3000万元，变动成本总额为7000万元。甲公司2017年末负债和股东权益总额为10000万元，其中：负债（均为银行借款）总额为4000万元，利息率为5%，股东权益总额为6000万元，发行在外的普通股股数为750万股，每股面值1元，每股市价8元。
2018年甲公司计划扩大生产规模，拟增加筹资4000万元，增加筹资后2018年预计息税前利润为3000万元。现有以下两种筹资方案可供选择：
方案一：按面值平价发行公司债券筹资4000万元。债券票面利率6%，3年期限，每年付息一次，到期偿付本金。
方案二：发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为8元。
假设以上两种筹资方案均不考虑筹资费用。甲公司的所得税税率为25%。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
与普通股筹资相比，债券筹资的特点为（）。
- A.筹资成本较低
- B.可发挥财务杠杆作用
- C.会降低公司的财务风险
- D.会稀释股东对公司的控制权
正确答案及解析
正确答案
A、B
解析
与普通股筹资相比，债券筹资的特点包括：①债息在所得税前支付，从而具有节税功能，债券筹资成本较低；②债券筹资能够发挥财务杠杆的作用；③债券筹资能够保障股东的控制权；④债券筹资便于调整公司的资本结构；⑤债券筹资的财务风险较大；⑥债券筹资的数量有限。
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