关于以公募法拍卖公债的说法，错误的是( )。
- A.公债的拍卖价格不能低于其面值
- B.发行机构根据投标利率的高低，从低到高依次出售
- C.发行机构按照拍卖价格及购买数额从高到低依次出售
- D.采用非竞争性出价拍卖方法，通常只限于小额认购者
正确答案及解析
正确答案
A
解析
本题考查公募法拍卖公债的具体方法。
公募法拍卖公债具体的拍卖方法有：
1.价格拍卖：即公债的利率与票面价格相联系固定不变，认购者根据固定的利率和未来的金融市场利率走势的预期对价格进行投标。投标价格可低于债券面值也可高于债券面值。发行机构则按价格及购买数额由高到低依次出售，额满为止。所以A不正确。所以C正确。
2.收益拍卖：即固定债券出售价，认购者对固定价格的利息率，也就是投资收益率进行投标。发行机构根据投标利率的高低，由低到高依次出售，额满为止。所以B正确。
3.竞争性出价：即财政部门事先公布债券发行量，认购者据此自报愿接受的利率和价格。发行机构按认购者自报的价格和利率，或从高价开始，或从低利率开始，依次决定中标者，一直到完成预定的发行数量时为止。
4.非竞争性出价：即对一般小额认购者或不懂此项业务的认购者，可只报拟购债券数量。发行机构对其按当天成交的竞争性出价的最高价与最低价的平均价格出售。这种拍卖方法通常只限于认购者在一定额度之内(如美国为100美元)的认购者采用。所以D正确。
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