某拟建工业项目，建设期2 年，运营期为6 年，项目有关基础数据估算如表1.1 所示。
表1.1 项目财务评价基础数据表 单位：万元
1. 预计建设投资全部形成固定资产（含可抵扣固定资产进项税540 万元）。固定资产
使用年限10 年，残值率为 4％。
2. 建设投资贷款利率为6％（按年计息），根据借款合同约定在运营期前4 年以等额
本息方式偿还。流动资金贷款利率为4%（按年计息）。
3. 当地政府考虑该项目对经济的拉动作用，在项目运营期第1 年给予500 万元补贴。
4. 项目设计生产能力80 万件/年，运营期第1 年达产70%，当年的营业收入、经营成
本及其所含进项税额等均按正常年份的70%；以后各年均达产100%。
5. 项目正常年份的产品不含税销售价格为60 元/件，年固定成本为1340 万元（不含
可抵扣进项税），单位产品不含税可变成本估算额为27.8 元，单位产品平均可抵扣进项税
额预计为3.4 元。
6. 在建设期贷款偿还完成之前，不计提盈余公积金，不分配投资者股利。
7. 增值税率为13%，增值税附加税率为10%，所得税税率为25%。
【问题】
1. 计算项目年固定资产折旧额和运营期末固定资产 余值。
2. 计算项目运营期第1 年和第2 年的还本额及付息额。
3. 从项目资本金角度，列式计算项目计算期第3 年的净现金流量，并通过计算说明该
年能否满足还款要求？
4. 计算项目计算期第4 年的增值税附加、总成本费用（不含进项税）。
5. 计算项目计算期第4 年的产量盈亏平衡点，并据此进行盈亏平衡分析。
（计算结果保留两位小数）
正确答案及解析
正确答案
解析
【问题1】
第1 年利息=1000×0.5×6％=30.00 万元
第2 年利息=（1000+30.00）×6％+1000×0.5×6％
=91.80 万元
建设期利息=30.00+91.80=121.80 万元
固定资产原值=（700+800+1000×2）-540+121.8
=3081.80 万元
折旧=3081.8×（1-4％）/10=295.85 万元
固定资产余值=295.85×（10-6）+3081.80×4％
=1306.67 万元
=3081.80-295.85×6=1306.70 万元
【问题2】
运营期初欠款额=1000×2+121.80=2121.80 万元
每年还本付息额=2121.80×（A/P，6%，4）
=612.33 万元
运营期第1 年：
付息=2121.80×6%=127.31 万元
还本=612.33-127.31=485.02 万元
运营期第2 年：
付息=（2121.80-485.02）×6%=98.21 万元
还本=612.33-98.21=514.12 万元
【问题3】
（1）增值税=60×80×0.7×13％-84-540
=-187.20 万元
总成本费用=（2240-84）+295.85+（127.31+320×4%）=2591.96 万元
利润总额=60×80×0.7+500-2591.96=1268.04 万元
现金流入=60×80×0.7×1.13+500=4296.80 万元
现金流出=160+485.02+127.31+320×4%+2240+ 1268.04×25%=3342.14 万元
净现金流量=4296.80-3342.14=954.66 万元
（2）方法1：
最大还本额
=1268.04×（1-25%）+295.85
=1246.88 万元＞485.02 万元；满足还款要求。
方法2：
偿债备付率
=［60×80×0.7+500-（2240-84）-1268.04× 25%］÷625.13
=2.22＞1；满足还款要求。
【问题4】
增值税=60×80×13％-120-187.20=316.80 万元
增值税附加=316.80×10%=31.68 万元
总成本费用（不含进项税）
=（3200-120）+295.85+（98.21+320×4%）
=3486.86 万元
【问题5】
设盈亏平衡产量为Q 万件
60Q-（1340+24Q）-（60Q×13%-2.8Q-187.2）× 10％=0
Q=37.22 万件
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