按照KPMG风险中性定价模型，如果回收率为0，某1年期的零息国债的收益率为10％，1年期的信用等级为B级的零息债券的收益率为15％，则该信用等级为B级的零息债券在1年内的违约概率为（ ）。
- A.0.04
- B.0.05
- C.0.95
- D.0.96
正确答案及解析
正确答案
A
解析
违约概率（P）与非违约概率的关系为：P=1-P1。因为回收率为0，所以P1=（1+i1）／（1+K1）。式中，P1为期限1年的零息债券的非违约概率；K1为信用等级为8级的零息债券承诺的利息；i1为期限1年的零息国债的收益率。将已知数值代入公式，可计算出违约概率P=1-（1+10％）／（1+15％）≈0．04。
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