某公司股票的β系数为2．5，目前无风险收益率为6％，市场上所有股票的平均收益率为10％，若该股票为固定增长股票，增长率为6％，预计一年后的每股股利为1．5元。
要求：
(1)测算该股票投资人要求的必要投资收益率。
(2)该股票的价格为多少时可购买。
(3)若股票目前的市价为14元，预期1年后的市价为15元，那么投资人持有一年后出售的内部收益率为多少?
正确答案及解析
正确答案
解析
(1)该股票的必要投资收益率=6％+2．5×(10％-6％)=16％
(2)股票的价值=1．5／(16％-6％)=15(元)
则当股票价格低于15元时，可以购买。
(3)该股票未来现金流量有：股票出售可得15元；一年后的股利1．5元。
由净现值=0
可得：(15+1．5)／(1+R)-14=0
内部收益率R=(15+1．5)／14-1
=17．86％。
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