国家提出要建设一个针对特定灾害的防灾预警系统，以减少灾害损失。共有三个互斥的建设方案，寿命期均为20年。根据统计资料分析及专家论证，如果不建造该预警系统，预期未来每年灾害经济损失为120亿元；如果建造该防灾预警系统，除需要初始投资外，每年还需
要支付系统维护费用，但可降低每年预期灾害损失。各方案的初始投资、每年运营维护费用及预期年损失等资料（见下表），设定基准收益率为8%。
复利系数表，见下表。
【问题1】计算各方案初始投资的费用年值和各方案预期每年减少损失的效益。
【问题2】项目财务评价人员拟采用费用年值比较法来评价三个方案的优劣，请判断该方法是否恰当，为什么？
【问题3】请利用效益／费用分析法判断哪些方案不可行，哪些方案可行，并请从中选择出一个最优方案。
正确答案及解析
正确答案
解析
【问题1】（1）方案1的初始投资的费用年值=120（A/P，8%，20）=120×0.102=12.24（亿元）；
方案2的初始投资的费用年值=210（A/P，8%，20）=210×0.102=21.42（亿元）；
方案3的初始投资的费用年值=250（A/P，8%，20）=250×0.102=25.50（亿元）。
（2）方案1预期每年减少损失的效益=120-70=50（亿元）；
方案2预期每年减少损失的效益=120-90=30（亿元）；
方案3预期每年减少损失的效益=120-30=90（亿元）。
【问题2】不恰当。原因：费用年值比较法适用于效益相同或基本相同，又难于具体估算效益的方案进行比较的情况，而本案例中的三个方案的效益显然不同，所以不宜采用该方法。
【问题3】方案1的效益／费用=50/（12.24+12）=2.06>1；
方案2的效益／费用=30/（21.42+20）=0.72＜1;
方案3的效益／费用=90/（20.50+30）=1.62>1。
由以上分析可以看出：方案1和方案3是可行的，方案2在经济上不可行。
进一步比较方案1和方案3：
差额效益／差额费用=（90-50）／[25.5+30-（12.24+12）=1.28。
128>1，所以投资额大的方案优，即方案3为最优。
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