已知甲公司的可比上市公司经调整后有财务杠杆的β系数为 1.1，资产负债率为 0.35， 而甲公司的资产负债率为 0.5，负债税前资本成本为 6％。市场上的无风险利率为 3％，市场平均报酬率为 8.1％。甲公司和可比上市公司的企业所得税税率均为 25％。评估基准日为 2016 年 12 月 31 日，预计未来 3 年甲企业自由现金流分别为 500 万元、670 万元、850 万元，从第 4 年起以 5％的增长率保持稳定增长。 （最后结果保留两位小数）
要求：①计算甲公司的β系数；
要求：②计算甲公司企业整体价值。
正确答案及解析
正确答案
解析
要求：①①可比公司：
βu×（税后负债＋所有者权益）＝βe×所有者权益
βu×（0.35×75％＋0.65）＝1.1×0.65
βu＝0.7836
甲公司：
βu×（税后负债＋所有者权益）＝βe×所有者权益
0.7836 ×（0.5×75％＋0.5）＝βe×0.5
βe ＝1.37
要求：②
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