甲企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和1875万元的长期资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。
方案1：权益资本、长期负债和自发性负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。
方案2：在生产经营高峰时使用短缺金融负债资金775万元。
要求：（1）如采用方案1，计算甲企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策；
（2）如采用方案2，计算甲企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策；
（3）比较分析方案1与方案2的优缺点。
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）营业低谷的易变现率＝（3400－1875）/1250＝122％
营业高峰的易变现率＝（3400－1875）/（1250＋650）＝80％
该方案采用的是保守型营运资本筹资策略。
（2）权益资本、长期负债和自发性负债
＝（1250＋1875＋650）－775＝3000（万元）
甲企业在营业低谷的易变现率＝（3000－1875）/1250＝90％
甲企业在营业高峰的易变现率
＝（3000－1875）/（1250＋650）＝59％
该方案采用的是激进型营运资本筹资策略。
（3）方案1是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策。方案2是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策。
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