开元公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下：单位：万元
假设从第4年开始，股权现金流量增长率可以维持为5%，股权资本成本为8%，开元公司目前的债务价值为500万元。已知折现率为10%的1至3年的复利值系数分别为0.9091、0.8264和0.7513
要求：
（1）计算开元公司目前的实体价值（计算结果保留小数点后两位）；
（2）目前开元公司流通在外的流通股是2500万股，股价是10元/股，请你根据目前市场价值求解第3年后的股权自由现金流量的增长率（隐含在实际股票价值中的增长率）。
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）
第4年的股权现金流量＝638×（1＋5%）＝669.9（万元）
股权价值＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋669.9/（8%－5%）×0.7513＝18189.72（万元）
实体价值＝18189.72＋500＝18689.72（万元）
（2）
市场价值＝2500×10＝25000（万元）
设增长率为g，则股权价值＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋638×（1＋g）/（8%－g）×0.7513＝25000
即，25000＝1413.1914＋638×（1＋g）/（8%－g）×0.7513
解得：g＝5.85%
你可能感兴趣的试题
甲承租乙的住房，租期未满，乙有意将该住房出售。根据合同法律制
度的规定，下列表述中，正确的有（ ）。
-
- A.乙应在出售之前的合理期限内通知甲，甲在同等条件下享有优先购买权
- B.如果乙对甲隐瞒情况，将房屋出售给丙，甲可以主张乙、丙之间的房屋买卖合同无效
- C.如果甲放弃优先购买权，当丙购得该住房成为新所有权人后，即使租期未满，也有权要求甲立即迁出该住房
- D.如果乙的哥哥丁想要购买该住房，则甲不得主张优先购买权
- 查看答案
下列规范性法律文件中，由全国人民代表大会常务委员会制定的是（ ）。
-
- A.《中华人民共和国刑事诉讼法》
- B.《中华人民共和国民法典》
- C.《中华人民共和国公司法》
- D.《中华人民共和国宪法》
- 查看答案
法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。下列选项中不属于法人的是（）。
-
- A.基金会
- B.有限责任公司
- C.合伙企业
- D.基层群众性自治组织
- 查看答案
下列各项法律规范中，属于确定性规范的是（ ）。
-
- A.供用水、供用气、供用热力合同，参照供用电合同的有关规定
- B.法律、行政法规禁止或者限制转让的标的物，依照其规定
- C.国务院反垄断委员会的组成和工作规则由国务院规定
- D.因正当防卫造成损害的，不承担民事责任
- 查看答案
下列关于法律渊源的表述中，不正确的是（ ）。
-
- A.《中华人民共和国选举法》属于其他附属性宪法性文件
- B.国务院制定的规范性法律文件属于行政法规
- C.地方性法规只能在本辖区内适用
- D.全国人民代表大会常务委员会不能对基本法律进行补充和修改
- 查看答案