某经营性水利工程项目建设投资5000万元，建设期2年，根据合同协议约定，生产运营期取8年。其他有关资料和基础数据如下：
建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率为5％，采用直线法折旧。建设投资来源于资本金和贷款。其中贷款本金为2800万元，贷款年利率为6％，按年计息。贷款在两年内均衡投入。
在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。
生产运营期第1年有资本金投入500万元，作为生产运营期间的流动资金。项目生产运营期正常营业收入2500万元（含税），经营成本880万元（不含税）。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80％，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。项目所得税税率取25％，增值税及附加税率取11％（假设情况）。
[1]、列式计算项目的年折旧额。
[2]、列式计算项目生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额。
[3]、列式计算项目生产运营期第1年、第2年总成本费用。
[4]、判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定的还款方式要求，并通过列式计算说明理由。
[5]、列式计算项目正常年份的总投资收益率。计算结果均保留两位小数。
正确答案及解析
正确答案
解析
【1】项目借款金额为2800万元。
首先计算建设期的利息：
第1年：1/2×1400×6%=42（万元）
第2年：（1/2×1400+1400+42）×6%=128.52（万元）
建设期利息总额：42+128.52=170.52（万元）固定资产投资总额：5000+170.52=5170.52（万元）直线法折旧计算折旧额：5170.52×（1-5%）/8=613.99（万元）项目的年折旧额为613.99万元。
【2】生产运营期第1年：期初贷款的总额为：2800+42+128.52=2970.52（万元）因运营期前4年进行等额偿还，故第1、2年应偿还的本息额为：
P（A/P，i，n）=2970.52×（A/P，6%，4）=2970.52×[6%×（1+6%）4/（1+6%）4-1]=2970.52
×0.2886=857.29（万元）
【3】生产运营期第1年：利息：2970.52×6%=178.23（万元）
偿还本金：857.29-178.23=679.06（万元）生产运营期第2年：
期初应偿还本利和：2970.52-679.06=2291.46（万元）利息：2291.46×6%=137.49（万元）
偿还本金：857.29-137.49=719.8（万元）
生产运营期第1年，经营成本为正常年份的80%：880×80%=704（万元）总成本费用：704+178.23+613.99=1496.22（万元）
生产运营期第2年，经营成本:880万元总成本费用：880+137.49+613.99=1631.48（万元）
【4】项目第1年运营期的利润总额为：2500×80%×（1-11%）-1496.22=283.78（万元）
所得税：283.78×25%=70.95（万元）净利润：283.78–70.95=212.83（万元）
项目生产运营期第1年末项目还款资金总额为：212.83+613.99=826.82（万元）
可用于偿还本金的金额大于运营期第1年需要偿还本金的金额679.06万元，故项目生产运营期第1年
末项目还款资金能满足约定的还款方式要求。
【5】项目正常年份的总投资收益率：
ROT=EBIT/TI×100%=[2500-（880+2500×11%+613.99）]÷（5000+170.52+500）×100%=12.89%
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