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(2016年真题)当套利者认为( )时,可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利。

  • A.现货价格高出期货价格的程度远大于正常水平
  • B.期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平
  • C.期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平
  • D.现货价格低于期货价格的程度远大于正常水平

正确答案及解析

正确答案
B、D
解析

一般来说,期货的价格高于现货价格,期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中,价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时,期现套利机会就会存在:①如果价差远远高于持仓费,套利者就可以通过买入现货,同时卖出相关期货合约,待合约到期时,用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利,从而产生套利的利润。②如果价差远远低于持仓费,套利者就可以通过卖出现货,同时买入相关期货合约,待合约到期时,用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费,因而产生盈利。故此题选BD。

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