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一、题目

试述中长期筹资的方式及其优缺点

二、背景与答题要求

某公司是一家上市公司，目前正处于业务上升期，预计公司产品的市场需求在10至 15年内会有较大增长。为此，公司决定增加产品生产能力，共需资金1亿元。董事会决定，用自有资金解决3000万元，另外7000万元可通过增发普通股来解决，也可通过发行公司债券来解决。

请从以下四个方面回答问题：

(一)普通股、中长期债券、租赁融资、可转换证券、长期借款。

(二)优点：1．没有发放股利的义务，具有较强的财务弹性；2．股票没有到期日，没有收回的压力；3．增加公司权益资本比重，为利用债务融创造了一定空间。

缺点：1．普通股股利是在税后列支的，不能获得所得税抵免，融资成本较高；2．过多利用普通股筹资，则不能获得积极的财务杠杆效用；3．发行费比其他证券高；4．发行新的普通股会稀释每股收益，影响老股东的权益。

(三)优点：1．利息支出可抵减所得税；2．发行成本比发行股票的成本要低；3．不会稀释每股收益，不影响股东控制权；4．到期日长，财务灵活性比短期融资强；5．可获得财务杠杆效用。

缺点：1．由于负债比重提高会加大企业的财务风险，从而会提高企业进一步融资的成本；2．限制条件多，由于保护性条款的限制，使得企业的灵活性有所降低；3．还本付息需要大量现金流出，财务负担较重。

(四)需要考虑的因素主要有：两个方案的资金成本高低；对资产负债率的影响；对每股收益的影响和公司控制权的影响；对公司现金流的影响；对公司财务灵活性和财务风险的影响。

单选题

某公司向银行借款100 万元，年利率为8%，银行要求保留12%的补偿性余额，则该借款的实际年利率为（）。

单选题

下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是：

单选题

出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。

单选题

在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）。

单选题

根据票据与支付结算法律制度的规定，下列关于汇票的相关表述中，不正确的是（）