S公司正在进行新产品生产线项目的可行性研究。项目固定资产投资额为500万元，使用年限5年，预计残值为原值的10%。新产品投产后，每年新增固定资产折旧费90万元，增加流动资产投资200万元。新产品预计第一年可实现销售收人400万元，以后每年为630万元，第一年付现成本为250万元，第二年开始每年增加付现成本20万元，所得税率为25%。试估算该项目现金流量。
正确答案及解析
正确答案
解析
根据已知条件，初始现金流量为：-(500+200)=-700(万元）
项目终结现金流量为：200+500×10%=250(万元）
根据【例9-2】的资料，假定资金成本率为10%，贝S公司的项目的净现值为：
NPV=未来报酬的总现值-初始投资
=[135x0.909+292.5x0.826+277.5x0.751+262.5x0.683+（247.5+250）x0.621]-700≈360.96（万元）