某公司计划投资建设一条新生产线，经研究提出甲、乙两个备选方案，预计寿命期均为5年。项目各年净现金流量见下表，两方案的投资均发生在期初，假定第1～5年的净现金流量均发生在每年年末。已知基准收益率为10％，（P/A，10％，4）=3．1699，（P/A，10％，5）=3．7908，（P／F．10％．5）=0．6209。
当基准收益率为12％时，甲方案的净现值为-0．27万元。由此可判断，甲方案内部收益率的近似值为（ ）。
- A.9.76％
- B.11.96％
- C.12.13％
- D.13.25％
正确答案及解析
正确答案
B
解析
此题考查净现值和内部收益率的关系。由净现值和内部收益率的定义可知，净现值NPV（i）与折现率i之间存在着一种曲线关系。对于常规型投资项目（即在项目初期有一次或若干次投资支出，其后净现金流量为正的投资项目），在其定义域-1＜i＜∞区间，净现值是一条单调下降的曲线，且必在i>0的某个折现率上与横轴相交，交点即为内部收益率。本题中，当基准收益率为12％时，甲方案的净现值为-0．27万元，当基准收益率为10％时，甲方案的净现值为15．68万元，故甲方案的内部收益率在10％～12％之间。
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