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与BOT融资方式相比，TOT融资方式优点（）。

正确答案及解析

正确答案

A、B、D、E

解析

教材P251-261

与BOT 相比， TOT 主要有下列特点:

（1）从项目融资的角度看， TOT 是通过转让已建成项目的产权和经营权来融资的，

BOT 是政府给予投资者特许经营权的许诺后，由投资者融资新建项目，即 TOT 是通过已建成项目为其他新项目进行融资， BOT 则是为筹建中的项目进行融资。

（2）从具体运作过程看， TOT 由于避开了建造过程中所包含的大量风险和矛盾（如建设成本超支、延期、停建、无法正常运营等），并且只涉及转让经营权，不存在产权、股权等问题，在项目融资谈判过程中比较容易使双方意愿达成一致，并且不会威胁国内基础设施的控制权与国家安全。

（3）从东道国政府的角度看通过 TOT 吸引社会资本购买现有的资产，将从两个方面进一步缓解中央和地方政府财政支出的压力:通过经营权的转让得到一部分社会资本，可用于偿还因为基础设施建设而承担的债务，也可作为当前迫切需要建设而又难以吸引社会资本的项目;转让经营权后，可大量减少基础设施运营的财政补贴支出。

（4）从投资者的角度看， TOT 方式既可回避建设中的超支、停建或者建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。采用 BOT 方式，投资者先要投入资金建设，并要设计合理的信用保证结构，花费时间很长，承担风险大;采用 TOT ，投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权，资产收益具有确定性，也不需要太复杂的信用保证结构。