（2018年真题）某公司投资 2000 万元证券，其中 A 公司股票 1200 万元，B 公司债券 800 万元。
（1）无风险收益率 6%，市场平均收益率 16%，A 公司股票的β系数为 1.2。
（2）A 公司股票市场价格为 12 元，未来每年股利为 2.7 元/股。
（3）投资者对 B 公司债券要求的最低收益率为 7%。
要求：
（1）利用资本资产定价模型计算 A 公司股票的必要收益率。
（2）A 公司股票价值是多少？是否值得购买？
（3）计算该组证券的组合必要收益率。
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）A 公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18%
（2）A 公司股票价值＝2.7/18%＝15（元），由于股票价值 15 元高于股票市场价格 12 元，所以该股票值得购买。
（3）该组合的必要收益率＝18%×1200/2000＋7%×800/2000＝13.6%
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