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汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。
- A.35718
- B.36258
- C.39235
- D.41491
正确答案及解析
正确答案
C
解析
根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。
必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。
前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）2+30/（1+12%）3=72.05（元）。
第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）3]=320.30（元）。
华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。
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