某上市公司2019年的营业额为8亿元，息税前利润为2.2亿元，公司的资产总额为24亿元，负责总额为16亿元，债务年利息额为1.1亿元。公司计划2020年对外筹资3亿投资一个新项目，筹资安排初步确定为发行股票筹资1亿元，从银行贷款2亿元。经过估算，发行股票的资本成本率为15%，银行贷款的资本成本率为7.01%。
1.根据初步筹资安排，计算3亿元筹资的综合资本成本率是多少。
2.计算该公司2019年的财务杠杆系数。
3.如果公司提高银行贷款在筹资总额中的比重，综合资本成本率和资产负债率会如何变化，说明理由。
正确答案及解析
正确答案
解析
1.
综合资本成本率的测算公式是
式中：
式中，KW表示综合资本成本率；Kj表示第j种资本成本率；Wj表示第j种资本比例。则3亿元筹资的综合资本成本率＝1/3×15%＋2/3×7.01%＝9.67%。
2.
该公司2019年的财务杠杆系数为：DFL＝EBIT/（EBIT－I）＝2.2/（2.2－1.1）＝2。式中，I表示债务年利息额；EBIT表示息税前利润额。
3.
公司综合资本成本率会降低，公司资产负债率会提高。如果公司提高银行贷款在筹资总额中的比重，则公司综合资本成本率会提高。根据资产负债率＝负债总额/资产总额×100%，提高银行贷款，负债增加，从而资产负债率提高。
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