某上市公司2019年的营业额为15亿元，息税前利润为3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息为1.2亿元，公司计划2020年对外筹资5亿元投资一个新项目，筹资安排初步确定增发新股筹资4亿元，从银行贷款1亿元，经过估算，股票的资本成本率为10%，贷款的资本成本率为6%。
根据初步筹资安排，计算5亿元筹资的综合资本成本率。算该公司2019年的财务杠杆系数为（ ）。
- A.0.8
- B.1.2
- C.1.4
- D.1.6
正确答案及解析
正确答案
D
解析
（1）综合资本成本率的测算公式为：
，式中，Kw表示综合资本成本率；Kj表示第j种资本成本率；Wj表示第j种资本比例。根据题意，5亿元筹资的综合资本成本率为：10%×4÷5＋6%×1÷5＝9.2%。
（2）该公司2019年的财务杠杆系数为：DFL＝EBIT/（EBIT－I）＝3.2/（3.2－1.2）＝1.6。
式中，I表示债务年利息额；EBIT表示息税前利润额。
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