甲公司主要致力于品牌女装的设计、生产与销售，主攻中高端女装市场，总部位于我国北京市。2018年11月，甲公司召开风险管理座谈会，有关人员发言要点如下：
（1）人力资源部经理：2017年7月，北京市人力资源和社会保障局发布了《关于调整北京市2017年最低工资标准的通知》，将北京市最低工资标准由1890元/月调增至2000元/月，增长比例为5.82%。近年来公司生产、销售模式不断变革和完善，对生产组织、内部管理、设计研发、售后服务等各方面都提出了更高要求，需要更多高级管理人员及生产人员来满足公司快速发展的需求。人力成本的上升必然在一定程度上推动制造成本、期间费用等的增加。
（2）市场部经理：随着高端女装市场流行趋势变化速度的加快，公司开始出现不能全面、及时、准确把握女装流行趋势的不良现象，导致消费者对公司品牌认可度降低，市场需求下降，对公司经营业务产生了不利影响。
（3）财务部经理：近年来，公司通过设立境外子公司的方式大力发展国外业务，同时加大对国外优质资产的投资力度。由于跨境采购和境外投资通常采用外币结算，因此汇率的波动会对公司的经营和收益带来一定风险。
（4）风险管理部经理：风险管理部根据公司风险管理的要求，制定了风险管理流程。即首先确立风险偏好和风险容忍度，识别可能对公司产生不利影响的潜在事件，并使用统计学技术计算出一定置信度下的经营风险导致的最大损失，然后针对各项识别出的风险选择合理的应对方案，其次在风险评价的基础上，针对需要重点关注的风险，设置风险预警指标体系，以此对风险状况进行监测，并将发现的重要缺陷和重大缺陷分别向有关部门报告，最后根据风险管理职责设置相应的考核指标，并纳入企业绩效管理。除制定风险管理流程外，我们还建立了较为完善的风险管理体系，为公司实现目标提供合理保证。
假定不考虑其他因素。
<1>?、根据资料（1）、（2）、（3），从风险的内容角度，分别指出甲公司面临的风险类别，并说明理由。
<2>?、根据资料（4），指出甲公司的风险管理流程。
<3>?、根据资料（4），指出甲公司建立风险管理体系应该考虑的因素。
正确答案及解析
正确答案
解析
1.资料（1）：财务风险。（1分）
理由：制造成本、期间费用等提高所引发的风险属于财务风险。（1分）
资料（2）：战略风险。（1分）
理由：市场对本企业的产品需求下降所引发的风险属于战略风险。（1分）
资料（3）：市场风险。（1分）
理由：汇率波动所引发的风险属于市场风险。（1分）
2. 甲公司的风险管理流程包括：目标设定、风险识别、风险评估、风险应对、风险监控与报告、风险考核与评价。（2分）
3.甲公司建立风险管理体系，应至少包括以下几个方面：（1）风险管理理念和组织职能体系；（2）风险管理策略；（3）风险管理基本流程及文本记录和报告；（4）企业风险管理制度体系；（5）风险管理信息系统。（2分）
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甲公司是国内一家钢铁生产企业，近年为了摆脱“一钢独大”的状态，开始实施“多元化发展”战略，为此甲公司开展了一系列并购活动。并购目标对象A公司是一家铁矿石勘探、开采企业，目前公司掌控的资源量近10亿吨。
甲公司聘请资产评估机构对A公司进行估值，资产评估机构对A公司的财务预测数据如下：A公司2013年自由现金流量为2000万元，预计未来三年内每年均增长10%，以后进入稳定增长期，固定增长率为5%。
甲公司并购A公司后新公司价值为75000万元，甲公司价值为42000万元，A公司要求的股权转让价格为22000万，产生并购费用500万元。
公司的加权平均资本成本率15%。
相关现值系数如下表所示：
假定不考虑其他因素。
（1）按照并购双方行业相关性划分，判断甲公司并购A公司的并购类型，并简要说明理由。
（2）根据资料，计算A公司2014年至2016年的自由现金流量。
（3）根据资料，计算A公司预测期末的价值和整体价值。
（4）根据资料，计算甲公司并购A公司的并购净收益，并从财务角度分析该项并购的可行性。
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佳宝公司是国内一家知名的家用厨房电器制造商，主要生产三大类厨房用电器，分别是电烤箱、洗碗机和消毒柜，全部供应国内市场。调研分析结果如下：电烤箱的销售增长率为4%，市场份额较低；洗碗机的销售增长率为9%，市场份额较高；消毒柜的销售增长率为20%，市场份额较高。假设销售增长率以10%为分界线，10%以上为高增长率，不足10%为低增长率。
公司于2016年1月召开了由总经理、各职能部门经理等参加的“公司业务发展及融资战略专题会”。部分人员的发言要点如下：
（1）销售部经理：消毒柜的销售在国内市场已经占领绝对优势。在国家的“一带一路”战略下，应积极拓展沿线国家市场。
（2）市场部经理：洗碗机业务处于最差现金流量状态，需要大量投资支持该业务的发展。
（3）财务部经理：为了收回资金，集中资源加强竞争力强产品的投资，将电烤箱业务整体转让。
（1）根据资料（1），指出销售部经理的观点所体现的密集型战略的具体类型，并说明理由。
（2）根据资料（2），判断市场部经理的观点是否正确，并说明理由。
（3）根据资料（3），指出财务部经理的观点所体现的企业总体战略类型，从资本筹措使用特征的角度，指出应该采用的财务战略类型。
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甲公司是一家制造企业，自2015年起实施全面预算管理。2017年10月，甲公司召开预算管理专题会议。
（1）2017年第三季度利润预算目标是8000万元，实际完成6500万元，营业净利润预算目标是18％%，实际是16%。前三季度公司净利润的预算执行进度未完成阶段性预算目标（75%），但是管理费用指标已接近年度预算目标。会议要求，对于净利润要确保总量完成年度预算目标；对于管理费用，要对业务招待费、差旅费等项目分别加以控制。
（2）为强化预算责任、加强预算控制，甲公司决定从2018年开始对预算内、预算外和超预算审批事项均严格按同一审批流程进行控制。
要求：
（1）根据资料（1），指出甲公司预算管理会议要求中体现了哪些预算控制方式。
（2）根据资料（2），指出甲公司的做法是否恰当，并说明理由。
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甲集团决定开展套期保值业务，由总经理主持专题办公会进行部署。有关决议如下：（1）企业一般性的经营风险可以作为被套期项目；（2）将符合被套期项目条件的风险敞口与衍生工具组合形成的汇总风险敞口指定为被套期项目；（3）在现金流量套期中，对一组项目的风险净敞口进行套期时，可以将外汇风险和信用风险净敞口指定为被套期项目。要求：根据资料判断甲集团公司相关决议是否正确；对不正确的，分别说明理由。
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A公司为股份有限公司，股份总数为100000万股（10亿股），B公司为其控股股东，拥有其中90000万股股份。2022年初，为促进股权多元化，改善公司治理结构，A公司制定了股权多元化方案，方案建议控股股东转让20000万股股份给新的投资者。B公司同意这一方案，但期望以400000万元（40亿）的定价转让股份。
为满足股份转让需要，B公司聘请某财务顾问公司对A公司进行整体估值，财务顾问公司首先对A公司进行了2022年至2026年的财务预测，有关预测数据如下（金额单位：万元）：
假定自2027年起，A公司实体现金流量每年以5%的固定比率增长。
A公司估值基准日为2021年12月31日，财务顾问公司根据A公司估值基准日的财务状况，结合资本市场相关参考数据，确定用于A公司估值的加权平均资本成本率为13%。
已知：A公司2022年至2026年自由现金流量现值之和为355640万元；在给定的折现率下，5年期1元复利现值系数为0.54。
要求：
1.计算A公司2026年自由现金流量。
2.计算A公司2026年末企业连续价值。
3.计算A公司的估值金额。
4.以财务顾问公司的估值结果为基准。从B公司价值最大化角度，分析判断B公司拟转让的20000万股股份定价是否合理（假设债务价值为715万元）。
【提示】股权转让中股权价值的计算。
股权价值＝公司价值－债务价值
每股价值＝股权价值/股数
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