假设股票的卢值为βs=1．10，股指期货(保证金率为12％)的β值为βf=1．05，下列组合风险大于市场风险的投资组合是( )。
- A.90％的资金投资于股票，10％的资金做多股指期货
- B.50％的资金投资于股票，50％的资金做多股指期货
- C.90％的资金投资于股票，10％的资金做空股指期货
- D.50％的资金投资于股票，50％的资金做空股指期货
正确答案及解析
正确答案
A、B
解析
投资组合合理的总β值应为：β=βs×S／M+(βf／x)×(P／M)。A项资产组合的总β值为：β=0．9×1．10+0．1／12％×1．05=1．865；B项资产组合的总β值为：β=0．5×1．10+0．5／12％×1．05=4．925；C项资产组合的总β值为：β=0．9×1．10-0．1／12％×1．05=0．115；D项资产组合的总β值为：β=0．5×1．10-0．5／12％×1．05=-3．825。AB两项，β值均大于1，因此其组合风险大于市场风险。
