假设某国经济陷入衰退。政府决定从2014年之后开始的十年内减税2万亿，但是这个减税不是平滑实行的，而是在2014年和2015年少量减税，之后增加。如果人们接受永久收入理论，但是存在借贷约束，这会如何影响上一问的结论？
正确答案及解析
正确答案
解析
当消费者存在借贷约束时，消费者的选择必须既满足实际预算约束，又满足借贷约束。当消 费者面临借贷约束时，有两种可能的情况： ①消费者选择当期的消费小于当期收入，因此，借贷约束没有约束性，不影响每个时期中任何一 个时期的消费。此时，减税会使得消费者永久收入增加，且消费者借贷约束没有约束性，则消费 者会增加消费，总需求增加，这一政策依旧是有作用的，此时结果和第(2)问相同。 ②若借贷约束是有约束性的，消费者无法通过借贷来扩大消费，则当期消费只能等于当期收入。 此时，消费并不能增加，因此，政策没有作用或者说作用大打折扣，与第(2)问的结论相反。
