某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本率为（ ）。（考虑时间价值）已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，3%，5）＝4.5797，（P/F，3%，5）＝0.8626。
- A.3.03%
- B.3.25%
- C.3.76%
- D.5.0%
正确答案及解析
正确答案
C
解析
用折现模式计算资本成本率，有：
1020×（1－2%）＝1000×5%×（1－25%）×（P/A，K b，5）＋1000×（P/F，K b，5）
当K b为3%时，
1000×5%×（1－25%）×（P/A，3%，5）＋1000×（P/F，3%，5）＝1034.34
当K b为4%时，
1000×5%×（1－25%）×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）＝988.84
运用插值法，（K b－4%）/（3%－4%）＝（999.6－988.84）/（1034.34－988.84）
解得：K b＝3.76%
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