假设中央银行通过其资产项债券增加调节宏观经济 (1)央行这一行为通过哪几个环节最后对总需求施加影响？ (2)在各个环节上会遇到哪些可能的干扰？
正确答案及解析
正确答案
解析
(1)中央银行通过其资产项债券增加来调节宏观经济，其对总需求的传导路径为：债券购买增加一货币供给增加一市场利率下降一投资需求增加一总需求增加。从传导路径上可见，中央银行的公开市场操作要对总需求施加影响，通常要经过以上环节的相互作用。 (2)“债券购买增加一货币供给增加”这一环节可能遇到的干扰有：政府购买债券时存在着债券种类的选择问题，政府可以选择国库券、汇票、期票等；政府还要决定债券的时间长短，可以购买短期债券或长期债券。债券的种类和时间长短不同，对货币供给及整个经济的影响也就不相同。 “货币供给增加一市场利率下降”这一环节可能遇到的干扰有：货币供给增加有可能不会导致利率的下降，如陷入流动性陷阱时，货币供给增加有可能对利率没有影响。 “市场利率下降一投资需求增加”这一环节可能遇到的干扰有：投资有可能不受利率的影响，投资独立于利率，如在流动性陷阱中，人们只会持有货币，而不是去投资。 “投资需求增加1+总需求增加”这一环节可能遇到的干扰有：总需求包括消费、投资和政府支出，如果其他需求下降，就有可能抵消投资需求增加对总需求的正的影响，导致投资需求增加，但是总需求未必增加。
