甲公司是一家制造企业，相关资料如下：
资料一：甲公司2019年年末资本总额为10000万元，其中长期银行借款2000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为8000万元，公司计划在2020年追加筹集资金10000万元，其中按面值发行债券4000万元，票面年利率为7%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为3%，发行优先股筹资6000万元，固定股息率为8%，筹资费用率为4%，公司普通股β系数为1.5，一年期国债利率为3%，市场平均收益率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。预计公司2020年的税后净营业利润为5000万元。
资料二：甲公司季节性采购一批商品，供应商报价为500万元。付款条件为“2/10,1/30，N/60”。目前甲公司资金紧张，预计到第60天才有资金用于支付，若要在60天内付款只能通过借款解决，银行借款年利率为5%。假定一年按360天计算。
资料三：甲公司生产销售A、B、C三种产品，销售单价分别为100元、200元、250元；预计销售量分别为12000件、8000件、4000件；预计各产品的单位变动成本分别为60元、140元、140元；预计固定成本总额为1000000元。（盈亏平衡点的业务量按四舍五入保留整数位）
要求：（1）根据资料一，计算下列指标：
①计算甲公司长期银行借款的资本成本；
②计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）；
③计算甲公司发行优先股的资本成本；
④利用资本资产定价模型计算甲公司普通股和留存收益的资本成本；
⑤计算追加资金后的加权平均资本成本；
⑥假设没有需要调整的项目，计算公司的经济增加值。
（2）根据资料二，完成下列要求：
①填写下表（不需要列示计算过程）；
②请做出选择，并说明理由。
（3）根据资料三，完成下列计算：
①按加权平均法进行多种产品的盈亏平衡分析，计算各产品的盈亏平衡点的业务量及盈亏平衡点的销售额。
②按联合单位法计算各产品的盈亏平衡点的业务量及盈亏平衡点的销售额。
③按分算法进行多种产品的盈亏平衡分析，假设固定成本按边际贡献的比重分配，计算各产品的盈亏平衡点的业务量及盈亏平衡点的销售额。
④按顺序法中乐观排列顺序，进行多种产品的保本分析，计算各产品的盈亏平衡点的业务量及盈亏平衡点的销售额。
正确答案及解析
正确答案
错误
解析
（1）①长期借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%
②债券资本成本=7%×（1-25%）/（1-3%）=5.41%
③优先股资本成本=8%/（1-4%）=8.33%
④普通股资本成本=留存收益资本成本=3%+1.5×（9%-3%）=12%
⑤加权平均资本成本=2000/20000×4.5%+8000/20000×12%+4000/20000×5.41%+6000/20000×8.33%=8.83%
⑥经济增加值=5000-20000×8.83%=3234（万元）
（2）
②应当选择在第10天付款。
理由：在第10天付款，享受折扣的净收益为6.6万元，在第30天付款，享受折扣的净收益为2.94万元，在第60天付款，享受折扣的净收益为0，所以应当选择享受折扣的净收益最大的第10天付款。
（3）①加权平均法
营业收入合计=12000×100+8000×200+4000×250=3800000（元）
A产品盈亏平衡点的销售额=2714440.83×12000×100/3800000=857191.84（元）
B产品盈亏平衡点的销售额=2714440.83×8000×200/3800000=1142922.46（元）
C产品盈亏平衡点的销售额=2714440.83×4000×250/3800000=714326.53（元）
A产品盈亏平衡点的业务量=857191.84/100=8572（件）
B产品盈亏平衡点的业务量=1142922.46/200=5715（件）
C产品盈亏平衡点的业务量=714326.53/250=2857（件）
②联合单位法
产品销量比=A:B:C=12000:8000:4000=3:2:1
联合单价=3×100+2×200+1×250=950（元）
联合单位变动成本=3×60+2×140+1×140=600（元）
联合盈亏平衡点的业务量=1000000/（950-600）=2857（件）
A产品盈亏平衡点的业务量=2857×3=8571（件）
B产品盈亏平衡点的业务量=2857×2=5714（件）
C产品盈亏平衡点的业务量=2857×1=2857（件）
A产品盈亏平衡点的销售额=8571×100=857100（元）
B产品盈亏平衡点的销售额=5714×200=1142800（元）
C产品盈亏平衡点的销售额=2857×250=714250（元）
③分算法
A产品边际贡献=（100-60）×12000=480000（元）
B产品边际贡献=（200-140）×8000=480000（元）
C产品边际贡献=（250-140）×4000=440000（元）
边际贡献总额=480000+480000+440000=1400000（元）
分配给A产品的固定成本=480000×1000000/1400000=342857.14（元）
分配给B产品的固定成本=480000×1000000/1400000=342857.14（元）
分配给C产品的固定成本=440000×1000000/1400000=314285.71（元）
A产品的盈亏平衡点的业务量=342857.14/（100-60）=8571（件）
A产品的盈亏平衡点的销售额=8571×100=857100（元）
B产品的盈亏平衡点的业务量=342857.14/（200-140）=5714（件）
B产品的盈亏平衡点的销售额=5714×200=1142800（元）
C产品的盈亏平衡点的业务量=314285.71/（250-140）=2857（件）
C产品的盈亏平衡点的销售额=2857×250=714250（元）
④顺序法（乐观顺序）
A产品边际贡献率=（100-60）/100=40%
B产品边际贡献率=（200-140）/200=30%
C产品边际贡献率=（250-140）/250=44%
固定成本先由C产品来补偿，其次由A产品补偿，最后由B产品补偿。目前C产品的销售量只有4000件，所以只能弥补固定成本=（250-140）×4000=440000（元）
A产品的销售量12000件，提供的边际贡献=（100-60）×12000=480000（元）
剩余固定成本=1000000-440000-480000=80000（元）
B产品的盈亏平衡点的销售量=80000/（200-140）=1333（件）
企业处于盈亏平衡状态时，C产品销售4000件，A产品销售12000件，B产品销售1333件。
A产品的盈亏平衡点的销售额=12000×100=1200000（元）
B产品的盈亏平衡点的销售额=1333×200=266600（元）
C产品的盈亏平衡点的销售额=4000×250=1000000（元）。
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