乙公司拟用 2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中， 1200万元购买 A公司股票， 800万元购买 B公司债券，有关资料如下：
（ 1）目前无风险收益率为 6%，市场平均收益率为 16%， A公司股票的 β系数为 1.2。
（ 2） A公司当前每股市价为 12元。预计未来每年的每股股利均为 2.7元。
（ 3） B公司债券的必要收益率为 7%。
要求：
（ 1）利用资本资产定价模型计算 A公司股票的必要收益率。
（ 2）计算 A公司股票的价值，并据以判断 A公司股票是否值得购买。
（ 3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。
正确答案及解析
正确答案
正确
解析
（ 1） A公司股票的必要收益率 =6%+1.2×（ 16%-6%） =18%
（ 2） A公司股票的价值 =2.7/18%=15（元）
股票价值 15元大于每股市价 12元， A公司股票值得购买。
（ 3）乙公司证券投资组合的必要收益率 =18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。
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