甲公司是一家饮料企业，研发出一种新产品。该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，年生产能力为420万瓶，新产品将于2020年开始生产并销售。目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析。相关资料如下： （1）研发支出资本化金额150万元，摊销年限为10年，预计无残值；建造厂房使用的土地使用权，取得成本300万元，使用年限30年，预计无残值。两种资产均采用直线法进行摊销。 厂房建造成本300万元，折旧年限30年，预计净残值率10%；设备购置成本100万元，折旧年限10年，预计无残值。两种资产均采用直线法计提折旧。 （2）新产品销售价格每瓶5元，每年正常销量可达400万瓶；每瓶材料成本1.5元，变动制造费用0.3元，包装成本0.5元，运输成本0.5元。 公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制。预计新增管理人员2人，每人每年固定工资12万元；新增生产工人20人，人均月基本工资2000元，生产计件工资每瓶0.1元；新增销售人员5人，人均月基本工资2000元，销售提成每瓶0.1元。 每年新增其他费用：财产保险费5万元，广告费100万元，职工培训费7万元，其他固定费用10万元。 （3）假设年生产量等于年销售量。 要求：
（1）计算新产品每年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售量、正常销量时的安全边际率、年息税前利润、经营杠杆系数。
（2）如果计划每年目标息税前利润为700万元，计算年销售量。
（3）其他条件不变，如果单位变动成本上浮10%，以正常年息税前利润为基数，计算息税前利润对单位变动成本的敏感系数。
（4）如果计划每年目标息税前利润达700万元且销量400万瓶，计算可接受的最低售价。
（5）现有乙公司为2020年员工福利预定该新型饮料，报价为3.5元/瓶。相关情况如下： 情景1：剩余生产能力无法转移，订货20万瓶，为满足生产需要，甲公司需另外支付专属成本5万元。 情景2：剩余生产能力可以对外出租，年租金10万元，订货30万瓶，冲减甲公司原正常销量10万瓶。 分别计算并分析两种情景下甲公司是否应该接受乙公司的特殊订单，并简要说明两种情景下产品定价的区间范围。
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）厂房年折旧＝300×（1－10%）/30＝9（万元），
设备年折旧＝100/10＝10（万元），
研发支出年摊销＝150/10＝15（万元），
土地使用权年摊销＝300/30＝10（万元），
新产品的年固定成本总额＝研发支出摊销＋土地摊销＋固定资产折旧＋管理人员工资＋生产工人固定工资＋销售人员固定工资＋财产保险费＋广告费＋职工培训费＋其他固定费用
＝15＋10＋（9＋10）＋12×2＋0.2×12×20＋0.2×12×5＋5＋100＋7＋10
＝250（万元），（2分）
新产品的单位变动成本＝材料费用＋变动制造费用＋包装费用＋运输成本＋计件工资＋销售提成
＝1.5＋0.3＋0.5＋0.5＋0.1＋0.1
＝3（元），（1分）
盈亏临界点销售量＝250/（5－3）＝125（万瓶），（1分）
安全边际率＝（400－125）/400×100%＝68.75%，（1分）
年息税前利润＝400×（5－3）－250＝550（万元），（1分）
经营杠杆系数＝400×（5－3）/550＝1.45（1分）。
（2）假设实现目标利润的销售量为Q，则： Q×（5－3）－250＝700 解得：Q＝475（万瓶）（1分）
（3）单位变动成本上浮10%，则： 息税前利润下降额＝400×3×10%＝120（万元）， 息税前利润下降百分比＝120/550×100%＝21.82%， 息税前利润对单位变动成本的敏感系数＝21.82%/10%＝2.18。（2分）
（4）假定可接受的最低售价为P，则： 400×（P－3）－250＝700 解得：P＝5.38（元）（1分）
（5）第一种情景：
接受订单增加的利润＝20×（3.5－3）－5＝5（万元），甲公司应该接受乙公司的特殊订单。（1分）
可接受的特殊订单的最低单价＝3＋5/20＝3.25（元），由于产品市价为5元，如果特殊订单的产品定价高于5元，则乙公司不会接受。所以，特殊订单的产品定价区间范围为3.25元～5元。（1分）
第二种情景：
接受订单增加的利润＝30×（3.5－3）－10×（5－3）－10＝－15（万元），甲公司不应该接受乙公司的特殊订单。（1分）
假设甲公司可接受的特殊订单的最低单价为x，则30×（x－3）－10×（5－3）－10＝0，解得x＝4（元），即特殊订单的产品定价区间范围为4元～5元。（1分）
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甲公司是一家生产商，公司适用的所得税税率为25%，相关资料如下。
资料一：甲公司2019年相关财务数据如下表所示，假设甲公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
资料二：甲公司计划2020年推出一款新型产品，产品生产所需要的设备可以使用原有的旧设备，也可以购置新设备。新旧设备相关资料如下表所示：
假设甲公司要求的最低报酬率为10%。
资料三：若购置新设备，为了满足购置新设备的资金需求，甲公司设计了两个筹资方案,第一个方案是向银行借款筹集资金3000万元，年利率为8%，同时发行优先股3000万元，股息率9%；第二个方案是发行普通股1000万股，每股发行价6元，甲公司2020年年初普通股股数为3000万股。
资料四：若生产该新产品需要利用一种零件，每年生产新产品需要零件20000件，外购成本每件120元，企业已有的生产车间有能力制造这种零件，自制零件的单位相关成本资料如下表所示：
如果公司现在具备足够的剩余生产能力，但剩余生产能力可以转移用于加工其他产品，每年可以节省外购成本40000元。
要求：
（1）根据资料一，计算甲公司的下列指标：①营运资本；②产权比率；③边际贡献率；④保本销售额。
（2）根据资料一，计算经营杠杆系数和财务杠杆系数。
（3）根据资料二，计算继续使用旧设备和购置新设备的平均年成本，并替公司进行决策。
（4）根据资料一和资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。
（5）根据资料一和资料三，若公司选择方案一筹资，计算当息税前利润达到每股收益无差别点时的财务杠杆系数。
（6）根据资料四，判断公司应选择外购零部件还是自制零部件。
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A公司采用配股的方式进行融资。2020年3月25日为配股的股权登记日，以公司2019年12月31日总股数1000000股为基数，拟每10股配1股。3月25日公司股票收盘价为8元/股，配股价格为6.8元/股。
假定在分析中不考虑新募集资金投资产生净现值引起的企业价值变化。
要求：
（1）所有股东均参与配股的情况下，计算配股的除权参考价（计算结果保留小数点后四位）。
（2）所有股东均参与配股的情况下，计算每股股票配股权的价值（计算结果保留小数点后四位）。
（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若其他股东均参与配股，计算是否参与配股对该股东财富的影响（计算的股票价值保留整数）。
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甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每2件半成品加工成1件产成品，产品成本计算采用平行结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法（假设在产品存货发出采用加权平均法）分配生产成本。
原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50%。
2020年7月的成本核算资料如下：
（1）月初在产品成本。(单位：元)
要求：
（1）编制第一、二步骤成本计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
（2）编制产成品成本汇总计算表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
（3）简述平行结转分步法的优缺点。
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D股票当前市价为25.00元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：
（1）以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元；
（2）根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4；
（3）无风险年报价利率4%；
（4）1元的连续复利终值如下：
要求：
（1）若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格，直接将结果填入表格内。
（2）利用看涨期权—看跌期权平价定理确定看跌期权价格。
（3）投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合？该投资组合应该如何构建？假设6个月后该股票价格上涨10%，该投资组合的净损益是多少？假设6个月后该股票价格下跌10%，该投资组合的净损益是多少？
（4）若投资者预期未来股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，判断应采取哪种期权投资策略；计算确保该组合策略不亏损的股票价格变动范围；如果6个月后，标的股票价格实际上涨30%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）
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甲酒店想加盟另一个叫阳光酒店的项目，期限8年，相关事项如下：
（1）初始加盟保证金10万元，初始加盟保证金一次收取，合同结束时归还本金（无利息）；
（2）初始加盟费按照酒店房间数120间计算，每个房间3000元，初始加盟费一次收取；
（3）每年特许经营费按酒店收入的6.5%上缴，加盟后每年年末支付；
（4）甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天计算（下同），每年年末支付；
（5）甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用，按税法规定可按8年平均摊销；
（6）甲酒店每间客房定价每天175元，全年平均入住率85%，每间客房的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天2 9元，另外酒店还需要支付每年30万元的付现固定成本，每年年末支付；
（7）酒店的人工成本每年105万元，每年年末支付；
（8）酒店的税金及附加为营业收入的5.5%。
要求：
（1）计算加盟酒店的年固定成本总额和单位变动成本。
（2）计算酒店的盈亏平衡点入住率、安全边际率和年息税前利润。
（3）若每间客房定价下调10%，其他影响因素不变，计算息税前利润对单价的敏感系数。
（4）若决定每间客房定价下调10%，其他影响因素不变，求解此时酒店的盈亏平衡点入住率，以及为了维持目前息税前利润水平，酒店的平均入住率应提高到多少？
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