（2017年）丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业，相关资料如下：
资料一：2016 年开始生产和销售 P 产品，售价为 0.9 万元/件；全年生产 20000 件，产销平衡。丁公司适用的所得税税率为 25%。
资料二：2016 年财务报表部分数据如下表所示：
资产负债表项目（年末数） 单位：万元
资料三：所在行业的相关财务指标平均水平：营业净利率为 8%，总资产周转率为 0.5 次，权益乘数为2。
资料四：公司 2016 年营业成本中固定成本为 4000 万元，变动成本为 7000 万元；期间费用中固定成本为 2000 万元，变动成本为 1000 万元，利息费用为 1000 万元。假设 2017 年成本性态不变。
资料五：公司 2017 年目标净利润为 2640 万元，预计利息费用为 1200 万元。
要求：
（1）根据资料二，计算下列指标（计算中需要使用期初与期末平均数的，以期末数替代）：①总资产净利率；②权益乘数；③营业净利率；④总资产周转率；⑤净资产收益率
（2）根据要求（1）的计算结果和资料三，计算丁公司 2016 年净资产收益率与行业平均水平的差异，并使用因素分析法依次测算营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。
（3）根据资料一、资料四和资料五，计算 2017 年的下列指标：①单位变动成本；②保本点销售量；③实现目标净利润的销售量；④实现目标净利润时的安全边际量。
正确答案及解析
正确答案
正确
解析
1.①总资产净利率＝2250/60000＝3.75%
②权益乘数＝60000/25000＝2.4
③营业净利率＝2250/18000＝12.5%
④总资产周转率＝18000/60000＝0.3（次）
⑤净资产收益率＝2250/25000＝9%
2.丁公司净资产收益率＝12.5%×0.3×2.4＝9%
行业平均净资产收益率＝8%×0.5×2＝8%
丁公司净资产收益率与行业平均水平的差异＝9%－8%＝1%
营业净利率不同引起的差额＝（12.5%－8%）×0.5×2＝4.5%
总资产周转率不同引起的差额＝12.5%×（0.3－0.5）×2＝－5%
权益乘数不同引起的差额＝12.5%×0.3×（2.4－2）＝1.5%
3.①单位变动成本＝（7000＋1000）/20000＝0.4（万元/件）
②保本点销售量＝（4000＋2000）/（0.9－0.4）＝12000（件）
③目标息税前利润＝2640/（1－25%）＋1200＝4720（万元）
实现目标净利润的销售量
＝（4720＋4000＋2000）/（0.9－0.4）＝21440（件）
或者：Q×（0.9－0.4）－（4000＋2000）＝4720
解得：实现目标净利润的销售量 Q＝21440（件）
④实现目标净利润时的安全边际量＝21440－12000＝9440（件）
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