（2009年）2009年8月15日，甲公司股票价格为每股50元，以甲公司股票为标的代号为甲49的看涨期权的收盘价格为每股5元，甲49表示此项看涨期权的行权价格为每股49元。截至2009年8月15日，看涨期权还有199天到期。甲公司股票收益的波动率预计为每年30%，资本市场的无风险利率为年利率7%。
要求：
（1）使用布莱克－斯科尔斯模型计算该项期权的价值（d1和d2的计算结果取两位小数，其他结果取四位小数，一年按365天计算）。
（2）如果你是一位投资经理并相信布莱克－斯科尔斯模型计算出的期权价值的可靠性，简要说明如何作出投资决策。
正确答案及解析
正确答案
解析
查附表可以得出：
N（d1）＝N（0.37）＝0.6443
N（d2）＝N（0.15）＝0.5596
C0＝50×0.6443－47.2254×0.5596＝5.7877（元）
（2）由于看涨期权的价格为5元，价值为5.7877元，即价格低于价值，所以投资经理应该投资该期权。
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