关于风险中性原理，下列表述中正确的有（ ）。
- A.假设股票不派发红利，期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比
- B.风险中性投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
- C.无风险利率既是所有证券的期望报酬率，也是现金流量的折现率
- D.期望报酬率=上行乘数×上行报酬率+下行乘数×下行报酬率
正确答案及解析
正确答案
A、B、C
解析
假设股票不派发红利，股票价格的上升百分比就是股票投资的报酬率，因此，期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比，所以选项A正确；所谓风险中性原理，是指假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期报酬率都应当是无风险利率。风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险。在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值。所以选项B、选项C正确；期望报酬率=上行概率×上行报酬率+下行概率×下行报酬率，所以选项D错误。
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