某股份公司 2020年有关资料如下（金额单位：万元）
假设该公司没有优先股，要求：
（ 1）计算流动资产的平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）；
（ 2）计算本年营业收入和总资产周转次数；
（ 3）计算营业净利率、权益净利率；
（ 4）计算每股收益和平均每股净资产；
（ 5）若 2019年的营业净利率、总资产周转次数、权益乘数和平均每股净资产分别为 4%、2.5次、 1.5和 9，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转次数、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。
正确答案及解析
正确答案
解析
（ 1）流动资产年初余额 =6000× 0.8＋ 7200=12000（万元）；
流动资产年末余额 =8000× 1.5=12000（万元）；
流动资产平均余额 =（ 12000＋ 12000） /2=12000（万元）。
（ 2）营业收入 =4× 12000=48000（万元）；
总资产周转次数 =营业收入 /总资产平均余额 =48000/[(15000＋ 17000)/2]=3（次）。
（ 3）营业净利率 =净利润 /营业收入× 100％ =2880/48000× 100％ =6％；
权益净利率 =营业净利率×总资产周转次数×权益乘数 =6％× 3× 1.5=27％。
（ 4）每股收益 =2880/1200=2.4（元 /股）；
平均每股净资产 =每股收益 /权益净利率 =2.4/27％ =8.89（元 /股）；
或者
权益 /股数 =(总资产平均余额 /权益乘数 )/股数；
总资产平均余额 =(15000＋ 17000） /2，权益乘数 =1.5，股数 =1200，代入即可。
（ 5） 2019年度每股收益： 4％× 2.5× 1.5× 9=1.35①
第 1次替代： 6％× 2.5× 1.5× 9=2.03②
第 2次替代： 6％× 3× 1.5× 9=2.43③
第 3次替代： 6％× 3× 1.5× 9=2.43④
第 4次替代： 6％× 3× 1.5× 8.89=2.4⑤
营业净利率上升的影响：② -① =2.03-1.35=0.68，
总资产周转次数上升的影响：③ -② =2.43-2.03=0.4，
权益乘数不变，没有影响：④ -③ =0，
平均每股净资产下降的影响：⑤ -④ =2.4-2.43=-0.03。
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